美银证券发布研报称 ，将长城汽车（02333）2026至2028年的盈利预测分别下调4% 、4%及3%
，将H股目标价由14.6港元下调至14.3港元，维持“中性 ”评级 ，认为其强劲的产品线及稳健的增长已反映在估值中。长城汽车（601633.SH）A股目标价则由18.4元下调至18.1元人民币，考虑到其估值偏高
，维持“跑输大市
”评级 。

　　长城汽车首季收入451亿元人民币，同比增长13% ，但按季跌35%；销量同比增长5%
，按季跌33%
。毛利率同比及按季分别提升0.6及1.2个百分点至18.5%，主要受惠于海外市场及高端车型销售贡献增加。

　　该行称盈利方面 ，长城首季净利润同比及按季下跌46%及23%至9.45亿元人民币
，主要因是去年同期录得10亿元人民币汇兑收益，而本季则录得5 ，000万元人民币汇兑损失 。若剔除汇兑影响
，净利润实则同比增长42%。此外，扣除非经常性损益后的净利润为4.82亿元人民币 ，同比及按季跌67%及17%
。